I skuggan av den finansiella oron
Denna vecka samlas flertalet regeringsföreträdare och centralbankschefer i Washington, D.C. för Internationella valutafondens och Världsbankens årliga vårmöten. Aldrig tidigare har den finansiella osäkerheten varit större och mitt i oron, nämnt av endast ett fåtal, pågår förberedelser inför ett nytt transaktionssystem baserat på den utveckling av finansiell teknologi och kryptotillgångar som bedrivits i Silicon Valley i decennier.
Denna vecka samlas flertalet regeringsföreträdare och centralbankschefer i Washington, D.C., för Internationella valutafondens, IMF, och Världsbankens, WB, årliga vårmöten. Från Sverige deltar finansminister Elisabeth Svantesson, M. Det kaos som präglar den globala ekonomin och en annan relaterad verksamhet kommer att prägla förhandlingarna. Inte minst huruvida USA kommer att besluta sig för att lämna båda dessa organ.
Den amerikanska administrationen genomför för närvarande en granskning av sitt medlemskap i internationella institutioner, och förväntas ge sina första besked i sommar. USA:s president Donald Trump har sedan en längre tid antytt att USA överväger att dra sig ur IMF och Världsbanken med motiveringen att de “förespråkar ekonomiska teorier och politik som är fientliga för den amerikanska fria marknaden och begränsade regeringsprinciper”.
Oron över handelskriget som initierades av USA:s president engagerar den absoluta merparten av mediers nyhetsrapportering. Ryckigheten i beskeden skapar en rad med följdfrågor om vart handelskriget är på väg, under gårdagen meddelades via CNBC att iPhones och datorer tillverkade i Kina skulle undantas de höjda tarifferna. Å ena sidan en isolationistisk handelspolitik, å andra sidan en politik med stora undantag.
Mötet bedöms bli “ett av de mest dramatiska mötena i modern tid”, enligt Josh Lipsky, geopolitisk expert på Atlantic Counci.
Parallellt publiceras en ständig malström av ”Executive Orders”, EO, från Vita Huset. Exekutiva beslut som helt eller delvis pekar i andra riktningar. Reglering och avfinansiering av viss utbildning och forskning samtidigt som annan forskning, som inom finansmarknaderna, och utveckling avregleras helt.
Det kaos som präglat och kommer fortsätta prägla effekterna den amerikanska administrationens reformer av olika system eller engagemang kom dock inte som en överraskning. Det kluster som utgör Donald Trumps och de amerikanska republikanska partiets ideologiska bas har varit övertydliga redan innan maktskiftet att USA och världen skulle dränkas i en flod av exekutiva beslut och andra utspel när väl Trump tagit Vita Huset i besittning. Trumps tidigare rådgivare Steve Bannon var i praktiken övertydlig med denna varning eller besked om den planerade ”Flood the zone”-strategin.
Andra signaler tyder nu med allt större styrka på att världen kommer få uppleva ett införande av dels ett nytt finansiellt transaktionssystem under sensommaren, dels att detta transaktionssystem bygger på utvecklingen av amerikanska kryptotillgångar. En utveckling som skett under de senaste 25 åren inom ramen för främst PayPals utveckling.
PayPals grundades efter en sammanslagning av Peter Thiels Confinity och Elon Musks företag ”X” och är idag en av världens största betaltjänster på internet med c.a en halv miljard aktiva användare. Det är PayPals ursprungliga idéer om valutor frikopplade från centralbanker och transaktionssystem som ligger till grund för den ”Ledger”, eller det nätverk samt de kryptotillgångar som utvecklats för att möta ISO-standarden 20022. Den standard för transaktioner som nu ser ut att implementeras under sensommaren och hösten.
Varför det går att sätta ett så pass precist tidsfönster beror på flera faktorer och redan fattade beslut av den amerikanska presidenten och administrationen. Vissa av psykologisk natur, andra av legala skäl.
Benådningar och utnämningar – Psykologin
Benådningen av handelsplatsen Silk Roads grundare Ross Ulbricht, som dömdes till livstidsfängelse för att ha skapat en handelsplats där allt från vanliga varor till narkotika och kontraktsmord kunde beställas och betalas med kryptotillgångar skickade en viktig signal till marknaden att Trump såg dessa handelsplattformar, och tillgångar, som legitima. Ett led i att legitimera kryptovalutor som betalningsmedel och blockkedjeteknik. Valutor som inte nödvändigtvis backas upp av en centralbank.
Relaterat: Trumps reformplan ökar tempot
En annan parameter är de utnämningar som följde tillträdet. Trump utsåg tidigt David Sacks till ”Crypto Czar” med ansvar för kryptotillgångar och utvecklingen av AI. Sacks kommer närmast från rollen som COO på PayPal. En annan rådgivare som har ett stort inflytande är Ripple Labs VD Brad Garlinghouse som funnits i Trumps och vicepresident JD Vance innersta krets sedan valrörelsen och valvinsten i november 2024.
Brad Garlinghouse genomförde veckorna innan installationsceremonin av den tillträdande och omvalde president Trump en arbetsmiddag tillsammans med sin chefsjurist Stuart A Alderoty med Trump på Mar-a-Lago. Garlinghouse och Alderoty togs sedan emot personligen av JD Vance på trappan till Capitolium inför installationsceremonin i januari.
Andra inbjudna gäster togs emot av befattningshavare på lägre nivå.
En tredje utnämning som är central för att genomföra reformerna på kapital-, valuta- och finansmarknaderna är finansministern Scott Bessent. Bessent har likt Peter Thiel, som finansierade Trumps valrörelse 2016 och har matchat fram JD Vance, en framgångsrik karriär som hedgefondförvaltare bakom sig. Bägge har kompetensen och förmågan att skapa stora värdeökningar i marknader som präglas av nedgång eller stor turbulens.
Det vill säga benådningen av Ulbricht och utnämningarna av Bessent, Garlinghouse , Musk, Sacks och många fler har alla sin funktion att fylla och sin roll att lösa.
Relaterat: De omdefinierar USA:s roll i det globala ledarskapet
Nytt transaktionssystem revolutionerar världshandeln
Utrullningen av det nya transaktionssystemet som baseras på blockkedjeteknik och förberedelserna för en kryptobaserad reservvaluta är till del en logisk konsekvens av flera ”Executive Orders”, däribland den som ställer krav på federala transaktioner. Reformerna kommer att märkas av under sensommaren 2025. Dels genom att UAE, Indien, Japan och Australien förberett sina transaktionssystem, och i vissa fall genomfört handel med den lösning som utvecklats av Ripple Labs men inte minst för att företaget för två veckor sedan genomförde ett förvärv.
UAE, eller mer specifikt Dubai International Financial Centre (DIFC) är en särskild ekonomisk zon i Dubai som ett finansiellt nav för företag som är verksamma på marknaderna i Mellanöstern, Afrika och Sydasien (MEASA). Stora volymer olja handlas i DIFC och de första större affärerna har redan genomförts med XRP som transaktionslösning och valuta.
Ett förvärv av en handelsplats som Hidden Road, stor nog för att börja en kommersiell utrullning av ett transaktionssystem som kommer utmana dagens SWIFT-system, är ytterligare ett avgörande steg i utvecklingen.
Ripple förvärvade för två veckor sedan företaget och börsmäklaren, en så kallad prime broker, Hidden Road för 1,25 miljarder dollar. Hidden Road omsätter över 33 000 miljarder svenska kronor årligen och betjänar över 300 institutionella kunder – siffror som får traditionella banker att blekna. Affären är klar och skall slutföras under Q3 2025 efter sedvanliga prövningar av bland annat SEC, Security and Exchange Comission, USA:s finansinspektion.
Till ny ordförande för SEC utsåg Trump nyligen Paul S Atkins som i veckan svors in efter att ha godkänts av senaten. Atkins är starkt ”pro crypto” på ett helt annat sätt än företrädaren Gary Gensler som valde att avgå frivilligt innan han skulle entledigats av Trump.
Flera av de nyhetssidor som bevakar FinTech tog emot beskedet i positiva ordalag.
Förvärvet av Hidden Road suddar därmed ut gränserna mellan traditionell finansmarknad och FinTech. Förvärvet innebär handel med värdepapper 24/7, hantering av multipla valutor och direktförmedling och avveckling av innehav via blockkedjeteknik. Något ingen annan marknadsplats kan erbjuda idag. Begrepp som ”förhandel” kommer att försvinna då avslut kan ske var som helst och närsomhelst på dygnet.
Relaterat: Litet kluster formar USA:s framtid
Euron – Det stora frågetecknet
Hur ECB, den Europeiska Centralbanken och dess chef Christine Lagarde kommer förhålla sig till denna utveckling går det inte att sluta sig till med. säkerhet. För även om Lagarde inte pekat ut vilken lösning som e-euron, och ECB, kommer att tillämpa tyder några av hennes uttalanden på en lösning som är kompatibel med den som Australien, Indien, Japan och UAE valt.
Lagarde menar att senast i oktober kommer ECB vara klara med hur e-euron kommer att utformas men att det sedan kommer behöva fattas ett politiskt beslut. Enligt tidigare PM från Riksbankens utvecklingsenhet kommer den svenska e-kronan ”hängas upp” på den kommande e-euron. Ett införande av en e-krona som klarar av transaktioner via blockkedjeteknik kommer därmed kunna införas först efter att e-euron godkänts inom euro-området samt med den fördröjning anpassning av regelverken kommer kräva.
Det finns idag ingen känd europeisk utveckling inom FinTech som kan idag möta den amerikanska utvecklingen i allmänhet och händelseförloppet i synnerhet. De kinesiska lösningarna möter inte kraven på de säkerhetsprotokoll för finansiella system som krävs enligt ISO 20022. Och frågan som hänger obesvarad fram till hösten är om EU och euro-området med angränsande valutor kommer välja att ställa sig utanför den teknik som nu börjat tillämpas.
Det vill säga, turbulensen på kapital-, valuta-, och finansmarknaderna kommer fortsätta året ut.
Och detta år kommer det ligga i USA:s intresse att pressa ner värdet på den amerikanska dollarn så mycket som möjligt för att minska den reella statsskulden fram tills dess att det finns andra alternativ. Som de “smarta saker” Trump aviserat tidigare att fylla överskottsfonder med.
Som ett nytt transaktionssystem med en kommande ny reservvaluta, parallell med den amerikanska dollarn, att reglera statsskulden med.
Johan Westerholm
