Socialdemokraterna skapar struktur med inbyggda jävsrisker
Socialdemokraterna går till val 2026 med löftet om en statlig investeringsbank som ska “växla upp” privat kapital i det partiet kallar framtidsbranscher. Ett förslag som väcker frågor som ännu inte ställts. Om samma personer som återfinns kretsen kring Northvolt och Stegra kommer att dyka upp i en ny banks organisation, rådgivargrupper eller styrelse, utan när, och med vilka skyddsmekanismer mot jäv som i så fall finns på plats.
Socialdemokraterna går till val 2026 med löftet om en statlig investeringsbank som ska “växla upp” privat kapital i det partiet kallar framtidsbranscher. Det är kanske främst grön teknik, AI, life science. Förslaget föddes som en idé från Reformisterna som togs över rakt av partiledningen inför kongressen 2025 och fastslogs i det ekonomisk-politiska programmet på kongressen i Göteborg samma vår. I februari 2026 var förslaget om banken en del av partiets valplattform.
Vid kongressen var partiets finanspolitiske talesperson och den med viss sannolikhet kommande finansministern Mikael Damberg i det närmaste övertydlig med att detta kommer att genomföras. Samma budskap har han förmedlat till företrädare för bland annat Svenskt Näringsliv i andra sammanhang.
Det är ett förslag redan hänt en gång. Sverige har i praktiken redan varit en del av en institution som gjorde precis det Damberg nu föreslår fast i en europeisk kontext och med ett annat namn. EIT InnoEnergy och European Battery Alliance (EBA). De personer som byggde upp den finansieringsmodellen och som tjänade på den är i stor utsträckning samma personer som redan i dag rör sig i utkanten av svensk närings- och finanspolitik.
Modellen redan prövad
InnoEnergy beskriver sig själv som en “one-stop-shop” för startups med uppdrag att sänka risken för privata investerare genom offentligt/europeiskt samfinansierat kapital. Ett godkännande från InnoEnergy fungerade i praktiken som en förutsättning för att Europeiska investeringsbanken (EIB) skulle bevilja lån till Northvolt och Stegra. Det är exakt den logik Damberg nu vill återskapa på nationell nivå. Staten som riskdelande möjliggörare med en handfull nyckelpersoner som avgör vilka bolag som platsar.
Northvolts konkurs och Stegras upprepade kapitalkriser under 2025 har visat vad som händer när den modellen möter verkligheten.
Frågan som måste ställas är vilka av de personer som byggde, finansierade och drev på Northvolt/Stegra-modellen är positionerade att spela motsvarande roll i en ny svensk investeringsbank. Om samma personer som var förutsättningarna för Northvolt och Stegras finansiering ersätts med andra eller om dessa återanvänds.
Nätverket bakom den industriella gröna omställningen
Bo Normark — civilingenjör med bakgrund på ABB, i dag Industrial Strategy Executive på EIT InnoEnergy och en av de drivande bakom European Battery Alliance. Normark har suttit i Svenska kraftnäts styrelse och i regeringens Samordningsråd för smarta elnät, är ledamot av IVA sedan 2008 och mottog IVA:s guldmedalj 2024. Samtidigt äger han 900 000 stamaktier i Stegra och har själv uppgett att han agerat rådgivare åt Vargas-gruppen. Normark argumenterar offentligt för mer statligt stöd till industrin. Normark är den tydligaste illustrationen av den dubbla roll som uppstår när samma person både bedömer ett bolags industriella värde och kapacitet och samtidigt äger andelar i bolaget.
Anders Sundström — tidigare näringsminister (S) och en av de mest inflytelserika brobyggarna mellan politik och näringsliv i Sverige. Sundström haft ägarintressen i Northvolt, äger stamaktier i Stegra och har varit rådgivare åt Vargas-gruppen. Det var Sundströms partikamrat och tidigare kollega Thomas Östros som som vice ordförande i EIB var med och möjliggjorde de EIB-lån som krävde InnoEnergys godkännande.
Thomas Östros — tidigare näringsminister (S), vice ordförande i Europeiska investeringsbanken vid tiden för Northvolts och Stegras EIB-finansiering.
Peter Nygårds — tidigare statssekreterare hos Sundström på näringsdepartementet, med bakgrund från Vattenfall och Swedbank. Ansvarade för valet av etableringsorter för Northvolt (Skellefteå, Borlänge — båda S-styrda kommuner) och äger i dag en post i Stegra värderad på samma nivå som Sundström och Normark. Sitter kvar i bland annat Almi Invest Greentech styrelse.
Ibrahim Baylan — tidigare närings- och energiminister (S), sedan flera år verksam inom Vargas-gruppen som konsult och länk mellan bolaget och det politiska systemet. Ingår i Dambergs närmaste krets sedan regeringstiden.
Elisabeth Backteman — tidigare statssekreterare hos Damberg är i dag generaldirektör för Tillväxtverket. Tillväxtverket är den myndighet som beviljat Stegra status som “nettonoll-företag”, ett beslut som inneburit sekretess i upp till 20 år kring bolagets myndighetskontakter.
”Vi ska inte låta oss skrämmas av Northvolt”
Det som förenar dessa namn är inte att någon enskild relation nödvändigtvis är juridiskt klandervärd eller ens ovanlig i sig. Det som förenar dem är strukturen. En tät krets av personer som växlar mellan statliga finansieringsinstitutioner, EU-organ, politiska uppdrag och privat ägande i de bolag som mottar det kapital de själva varit med om att bevilja eller möjliggöra.
Det är precis den typen av strukturell intressekonflikt som Janos Kornais begrepp “mjuka budgetrestriktioner” beskriver: när finansiärer och mottagare delar samma sociala och professionella nätverk uppstår en inbyggd förväntan om fortsatt stöd, oavsett faktiska resultat. Janos Kornai var en ungersk nationalekonom som är mest känd för sin banbrytande analys av planekonomier. Kornai definierade begrepp som bristekonomi (systematiska varubrist) och mjuk budgetrestriktion (statsunderstödda företag som inte tillåts gå i konkurs.
En ny statlig investeringsbank byggd på samma logik om att “växla upp tillsammans med privat kapital” i ”framtidsbranscher” kommer med nödvändighet att behöva rekrytera sin kompetens och sina bedömare någonstans ifrån.
Given hur smalt fältet av personer med relevant branscherfarenhet är i Sverige och hur tydligt detta nätverk redan finns dokumenterat kring Northvolt och Stegra är den rimliga frågan inte om samma personer kommer att dyka upp i en ny statlig banks organisation, rådgivargrupper eller styrelse, utan när, och med vilka skyddsmekanismer mot jäv som i så fall finns på plats.
Några sådana förslag har inte presenterats. Tvärtom menade Damberg under Socialdemokraternas ekonomiska seminarium under årets Almedalsvecka att vi ska inte låta oss skrämmas av Northvolt utan öppnade tvärtom upp för en struktur som innebar mer av inbyggda intressekonflikter som en naturlig väg att gå.
Detta var hans enda kommentar efter den största konkursen i Sverige sedan Kreugerkraschen.
Johan Westerholm
