A brand new world
Vare sig USA eller världen tål eller är villigt till ett långt utdraget handelskrig. Det är det kluster som utgör USA:s presidents närmaste rådgivare fullt medvetna om. Det går därmed inte att utesluta att det buller på de finansiella marknaderna som präglade förra veckan är något helt annat. Allt fler tecken tyder på, och vissa styrker, att världen istället är på väg i en annan riktning än den som idag tecknas på löpsedlar och i de politiska kommentarerna.
Fredagen den 4 april tillkännagav Trump nya tullar – för vissa varor upp till 96 procent i höjningar från produkter på Kina och 34 procent på varor från Japan – vilket är en substantiell ökning från det tidigare genomsnittet på 2,5 procent (2024). Reuters rapporterar att snittet nu är 22 procent, det högsta sedan 1910.
Flera teorier och teser med mer eller mindre substans driver nu marknaden. En teori som cirkulerar är att dessa tullar inte bara handlar om handelsbalans – utan om att pressa fram en global skuldnollställning, en återställning. Världsekonomin sitter på ett historiskt skuldberg. Många länder, inklusive USA, brottas redan med svag tillväxt, hög inflation och stigande räntor.
Samtidigt diskuteras i vissa kretsar något som kallas för ”Mar-a-Lago-accords” – ett informellt koncept där USA öppnar för att devalvera dollarn, byta statsskuld mot 100-åriga obligationer och på så sätt starta om systemet genom kontrollerad inflation. Mot denna tes talar dock hur Trump utformat sin regering och sina val av finansiella rådgivare.
FinTech – Det nya okända
Trump har redan från valrörelsen inför valet 2016 visat stöd för digitala tillgångar och utvecklingen av FinTech, Financial Technology. I begreppet FinTech ingår inte bara kryptotillgångar utan även överföringssystemen, den så kallade blockkedjetekniken. En teknik som om den införs skulle minska bankernas möjligheter till inflytande över den globala ekonomin. Med införande av blockkedje-teknik för överföringar följer en implementering av olika former av kryptotillgångar.
Något som redan har förberetts. I mars 2025 signerade Trump en ”Executive Order”, eller EO för att skapa en Strategisk kryptoeserv. Även andra steg har tagits för att ett nytt monetärt ramverk där digitala tillgångar kommer spela en central roll. Samt inte minst de kryptotillgångar som står under amerikansk kontroll och redan från början är utformade för att kunna samverka med dagens banker genom att följa den ISO-standard som är framtagen för digitala överföringar. Idag är endast ett fåtal kryptovalutor, eller ”tokens” utformade på detta sätt.
För det som talar emot ett långt och utdraget handelskrig är valet av rådgivare. Även om den idag främste förespråkaren för handelshinder Kevin Hassett, nyligen utsedd director National Economic Council, presidentens rådgivande organ så är Hasset sprungen från en annan ekonomisk huvudfåra som förespråkar en avsevärt större avreglering av handel än den som nu genomförs. Hasset har närmast en bakgrund från bland annat Hoover Institution vid Stanford University. Hoover Institution är även det ursprung som den kanske tyngste företrädaren för det fokus som FinTech har som ursprung. Peter Thiel.
Peter Thiel är den person som på ett eller annat sätt har varit drivande i utvecklingen av det kluster som omfattar såväl utvecklngen av Artificiell Intelligens som en övergång till ett decentraliserat finansiellt system där centralbanker kommer spela en mindre roll och som ersätts av kryptotillgångar och blockkedjeteknik. Att detta kluster har ett avgörande inflytande på presidenten finns det fler tecken som talar för. Bland annat avregleringen av utvecklingen av AI för att skapa ett innovativt utvecklingsklimat, något som går i Thiels och inte minst Elon Musk anda utan även hur administrationen anpassat sina egna myndigheter för en transformering till den teknik och det koncept som låg till grund för företaget PayPal.
I PayPals tidigaste visioner, grundat som en sammanslagning av Thiels och Musks företag inom bank och finans, finns alla de komponenter som Trump nu ser ut att införa. Som Krypto-tsar utsåg Trump PayPals COO David Sacks när han formade sin stab. Likt Thiel och Musk har Sacks en bakgrund från Sydafrika.
Under gårdagen gick Musk ut och efterfrågade fri handel mellan USA och Europa vilket stödjer tesen om vilken riktning USA på lång sikt strävar efter. En total avreglering. Men inte bara av handel utan även av finans- och valutamarknaderna.
Med allt vad det kommer föra med sig.
Blockkedjor och kryptotillgångar
Mot den bakgrund som den amerikanska ekonomin utvecklats till, med ständiga problem med budgetunderskott med den påverkan den har på den amerikanska dollarn har vissa börjat prata om behovet av att införa en neutral bryggvaluta, eller reservvaluta med kopplat transaktionssystem för gränsöverskridande betalningar. En som inte är knuten till någon nation – men ändå erbjuder snabbhet och likviditet. Det enda kravet som Donald Trump har, som stöds av hans samlade stab av rådgivare, är att den skall stå under amerikansk kontroll. Vilket kommer utesluta kinesiska kryptotillgångar som betalmedel.
Såväl Australien, Indien, Japan och UAE har fullt ut anpassat sina finansiella system för denna teknik och väntar bara på att USA tar de sista formella stegen. Såväl Argentina som övriga BRICS-stater har börjat förbereda sina system och sina banker för detta.
Banker som HSBC och JP Morgan har genomfört storskaliga tester. Utan störningar. Den enda större bank i Sverige som har anpassat, och implementerat förändringarna sina system för denna utveckling är i dagsläget Skandiabanken även om bland annat SEB och Nordea har förberett sig.
Indien kommer basera sin e-rupie på den amerikanska kryptotillgången XRP, utvecklad av Ripple Labs. VD för Ripple Labs är Brad Garlinghouse, en av Donald Trumps närmaste rådgivare om kryptotillgångar. Direkt efter valet i november 2024 var Garlinghouse tillsammans med sin chefsjurist en av få gäster som bjöds in av den nyvalde presidenten på arbetsmiddag med endast ett fåtal utvald på Mar-a-Lago.
Vid installationen av Trump i januari togs Garlinghouse emot och välkomnades personligen av den blivande vicepresidenten JD Vance. Vance politiska karriär har finansierats och möjliggjorts av Peter Thiel.
Med andra ord, det som talar mot ett långt och utdraget handelskrig är Trumps val av finansiella rådgivare som alla kommer från samma kluster av forskare och akademiker från Silicon Valley eller på annat sätt kan kopplas till Hoover Institute. Ett kluster som tvärtom dagens kortsiktiga utveckling vill gå mot en större avreglering av alla marknader.
Ledtrådarna om vart vi är på väg
Och vart USA är på väg? Den som söker ledtrådar kan med viss fördel läsa biografin om Peter Thiel, ”The Contrarian” av Max Chafkin (2022) eller historien om PayPal, ”The Founders: The Story of Paypal and the Entrepreneurs Who Shaped Silicon Valley” av Jimmy Soni (2022).
Vare sig USA eller världen tål ett långt utdraget handelskrig. Det vet detta kluster som skapat FinTech om. Allt fler tecken tyder på, och vissa styrker, att världen är på väg i en annan riktning än den som idag tecknas på löpsedlarna och i kommentarerna.
Och frågan är om det inte är ECB:s ordförande Christine Lagarde som är av de få europeiska makthavare som hållit huvudet tillräckligt kallt för närvarande för att möta förändringarna.
Lagarde lät i förra veckan förstå att ECB, den Europeiska Centralbanken, och därmed Euron i oktober skulle vara tekniskt klara för att möta eller kunna fungera med det nya system för globala transaktioner samt hantera kryptotillgångar. Kryptotillgångar under amerikansk kontroll som växer fram i skuggan av krigsrubrikerna och den ”shitstorm” som kommuniceras från Vita Huset.
Kryptotillångar som mycket väl kan vara just den lösning på den “reset” som Vita Huset strävar efter.
Johan Westerholm
